腾讯：南非MIH持股近34%

腾讯目前是中国市值最大的互联网公司。该公司2004年的发行价为3.7港元。昨日收盘时，人民币兑美元汇率升至416港元，比过去9年上涨逾100倍。今年7月，腾讯CEO马以560亿元的收入成为10030强。

然而，并不是腾讯的最大股东。腾讯创业初期，IDG和PCG分别向腾讯投资220万美元，各占腾讯20%的股份。马和他的团队持有腾讯60%的股份。此后，南非的MIH集团从太平洋世纪数码和腾讯的创始人团队手中收购了腾讯的股份。

在2004年上市之前，腾讯调整了其股权结构，MIH和创业团队分别持有50%的股份。目前，南非的集团持有腾讯33.93%的股份，马持有10.22%的股份，不到的三分之一。幸运的是，南非的MIH集团给了马花藤充分的信任，并在一开始就放弃了投票权。因此，尽管马在腾讯的份额不高，但他和几位联合创始人主要负责公司的具体运营和管理。

百度：美国德丰杰持股25.8%

在美国上市的互联网股票中，百度市值超过560亿美元，远远高于其他公司。百度2005年在纳斯达克上市时的发行价是27美元。它在2010年以10比1的比例被分拆，其股价仍超过160美元。

同样，百度创始人兼首席执行官李彦宏也不是该公司的最大股东。从成立到上市，百度已经进行了三轮融资，美国投资基金Defengjie是主要投资者。百度上市时，德丰杰的持股比例已经达到25.8%。

当时，百度的高级管理团队持有公司43.5%的股份，其中李彦宏持有22.4%，使他成为最大的个人股东。根据百度2012年度报告，李彦宏的持股比例变为15.98%，他的妻子马东敏的持股比例为4.8%。

尽管李彦宏和马东敏的总持股比例为20.78%，低于德丰杰，但美国股市允许“AB股”的双重结构。通过这种方式，李彦宏和马东敏拥有68.17%的表决权，并牢牢控制着公司。

阿里巴巴：日本软银持股31.9%

2012年，阿里巴巴与雅虎签署协议，以76亿美元回购雅虎在阿里巴巴20%的股份。回购后，雅虎和软银分别持有24%和31.9%的股份。日本软银成为阿里巴巴的最大股东。

阿里巴巴管理层目前仅持有该公司约10%的股份，而马云一人持有7.43%的股份。根据香港股市“同股同权”的原则，投票权应该相当于股份的比例，而阿里巴巴管理层只有大约10%的投票权。

在阿里巴巴管理层面前，最初只有两种方式，要么采用“AB股”结构在美国上市，要么效仿腾讯说服大股东放弃投票权。此前有报道称，软银愿意放弃部分投票权，以便让阿里巴巴在香港成功上市。然而，阿里巴巴的管理层希望通过与HKEx方面形成僵局的“合伙制”一劳永逸地解决问题。